對企業(yè)而言

貼現(xiàn)利率能夠反映企業(yè)的票據(jù)融資成本，是企業(yè)選擇融資渠道的重要參考。企業(yè)常規(guī)的融資渠道主要有銀行信貸融資、股票融資、債券融資等渠道，票據(jù)融資是銀行信貸融資的一種。企業(yè)在選擇融資渠道時會綜合考慮融資效率和融資成本。票據(jù)貼現(xiàn)融資是企業(yè)所有融資渠道中為便捷的一種，因此貼現(xiàn)利率成為企業(yè)選擇融資渠道的重要因素。當貼現(xiàn)利率下降時，企業(yè)的票據(jù)融資成本降低，選擇票據(jù)貼現(xiàn)渠道進行融資的金額上升；相反，當貼現(xiàn)利率上升且超過其他渠道融資利率時，企業(yè)會減少票據(jù)貼現(xiàn)量，選擇其他渠道進行融資，但融資的難度和成本通常會有所增加。

對金融機構而言

貼現(xiàn)利率是金融機構持有票據(jù)獲得的所有利息收入的來源，轉貼現(xiàn)利率是金融機構之間進行票據(jù)利息收入再分配的標尺。貼現(xiàn)利率猶如硬幣，一面反映的是企業(yè)的票據(jù)融資成本，另一面反映的就是金融機構的票據(jù)利息收入，貼現(xiàn)利率的高低直接決定了金融機構票據(jù)利息收入的多少。而轉貼現(xiàn)利率只是將票據(jù)利息收入在金融機構間進行了再分配，對于賣者而言，轉貼現(xiàn)利率是其賣出票據(jù)所產(chǎn)生的收入損失；對于買者而言，則是其買入票據(jù)的利息收入來源。這種再分配可以分為兩部分，一部分是持有時間的再分配，轉貼現(xiàn)之前票據(jù)由賣出方持有，此期間的持票利息由賣出方獲得，之后由買入方獲得：另一部分是利率變化產(chǎn)生的收入再分配，當轉貼現(xiàn)利率高于貼現(xiàn)利率時，買入方將獲得更高收益，賣出方則需要補償買入方；相反，當轉貼現(xiàn)利率低于貼現(xiàn)利率時，賣出方將獲得更高收益，買入方需補償賣出方。

對于人民銀行而言

再貼現(xiàn)利率是貨幣政策工具之一，而轉貼現(xiàn)利率和貼現(xiàn)利率是貨幣政策傳導路徑之ー。當再貼現(xiàn)利率上調時，銀行通過再貼現(xiàn)向人民銀行融資的成本上升，融資量下降，進而導致銀行向企業(yè)放貸的利率提高，放貸金額下降，企業(yè)用于擴大再生產(chǎn)的資金減少，經(jīng)濟過熱情況得到緩解，反之則相反。貸款利率僅是貨幣政策傳導路徑之一，轉貼現(xiàn)利率和貼現(xiàn)利率也是重要的貨幣政策傳導路徑。比如，當人民銀行提高法定存款準備金率或通過公開市場減少市場流動性時，銀行在同業(yè)間的融資難度和成本增加，作為同業(yè)融資利率之一的轉貼現(xiàn)利率上升，進而帶動貼現(xiàn)利率上升，企業(yè)通過貼現(xiàn)獲得融資的金額減少。