耐磨板市場即將進入休市的階段，隨著本周貿(mào)易商陸續(xù)離場進入休假模式，鋼材現(xiàn)貨報價趨于平穩(wěn)，期貨小幅探漲，波動有限。

本周行情波瀾不驚：

從鋼材現(xiàn)貨走勢圖可以看出，鋼價波動已處于相對停滯的狀態(tài)。本周螺紋鋼均價周下跌4，熱卷均價周漲6，中板均價周下跌11。期貨走勢相對強勢，本周小幅上漲。其中期螺上漲18，熱卷上漲30。本周市場成交量繼續(xù)萎縮，隨著工地進入停工階段，貿(mào)易商陸續(xù)離場休假，市場進入半休市狀態(tài)，僅有零星成交，市場報價整體趨穩(wěn)，進入有價無市的局面。

期貨技術(shù)面來看，走勢強于現(xiàn)貨。本周期螺上漲18，但未創(chuàng)出新高，收于3595，周五夜盤小幅探長17收于3603。前高為3622，節(jié)前突破前高的可能性不大，下周難有大幅波動。熱卷走勢與期螺一致，本周偏強運行，高上探3646，前高為3651，下周窄幅整理的概率較大。

市場即將進入節(jié)前后一周，期貨市場僅有四個交易日，現(xiàn)貨已接近休市狀態(tài)，我們來具體看看本周至下周市場還會有哪些變動!

1.宏觀偏多：2019年宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)收官，2020年逆周期調(diào)節(jié)加碼!

根據(jù)國家宏觀數(shù)據(jù)，2019年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.1%，增量近7.2萬億元，符合年初預期的6%-6.5%經(jīng)濟增長目標。同時，人均GDP也首次突破一萬美元，達到10276美元。

2019年塵埃落定，截止1月16日，已有28個省份(除山東、四川、云南)召開2020年地方兩會，2020年的預期目標也呼之欲出。值得關(guān)注的是，絕大多數(shù)省份下調(diào)了2020年GDP增長預期。而多數(shù)相對發(fā)達省份將目標定在6%左右，而這一目標很可能成為2020年全國GDP增長的預期目標。2020年作為建成小康社會的關(guān)鍵一年，全球經(jīng)濟放緩的壓力下，逆周期調(diào)節(jié)有望進一步加碼，從第四次會議研究部署一季度工作內(nèi)容來看，擴大有效投資，做好一季度開局有望在基建領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。

2.2019年粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)新高，2020年有望破10億大關(guān)!

2020年將是產(chǎn)能置換的高峰期，這也意味著明年鋼材的供應(yīng)壓力仍然較大。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年期間，全國累計發(fā)布粗鋼產(chǎn)能置換公告2億噸，置出產(chǎn)能2.4億噸，產(chǎn)能置換總比例1:1.2。而根據(jù)投產(chǎn)時間，2020年進入置換產(chǎn)能的集中投產(chǎn)期，其中無效產(chǎn)能至少在1000萬噸，綜合2020年高爐電爐投產(chǎn)情況，2020年凈增產(chǎn)量至少會在3000萬噸以上，且主要集中于下半年。預計2020年粗鋼產(chǎn)量將突破10億大關(guān)!

3.2019年房地產(chǎn)投資回升0.4個百分點，2020年或緩慢下行

4.2020年基建投資扛大旗，用鋼需求存底部支撐

1月以來，發(fā)行的專項債投向基建項目占比大幅提升，據(jù)統(tǒng)計，一月地方債將發(fā)行8000億元，專項債發(fā)行規(guī)模達7159.21億。值得一提的是，1月13日召開的第四次全體會議，要求加快發(fā)行和用好地方政府專項債券，推動在建工程建設(shè)和具備條件項目及早開工，帶動擴大有效投資。一季度基建投資有望托底穩(wěn)經(jīng)濟，用鋼需求仍有支撐。

綜上，年前期貨市場僅剩4個交易日，現(xiàn)貨市場已接近休市，鋼價難有大幅波動。從年前累庫情況來看，本周五大品種累庫大增139萬噸，預計下周累庫繼續(xù)提速。且春節(jié)過后四周將面臨較大的累庫壓力。不過，鑒于基建投資的發(fā)力，從中央到地方都在推動在建工程的盡早開工，春節(jié)之后，用鋼需求仍有底部支撐。