期權(quán)是一種以股票、期貨等品種的價(jià)格為標(biāo)的，在期貨交易場(chǎng)所進(jìn)行交易的金融產(chǎn)品，買(mǎi)方有權(quán)在將來(lái)某一段時(shí)間內(nèi)或者未來(lái)某一個(gè)特定日期以特定價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出一定數(shù)量的標(biāo)的物，期權(quán)在交易過(guò)程中需完成買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利的轉(zhuǎn)移。但買(mǎi)方并不必然買(mǎi)入或出售，在權(quán)衡利益情況下有選擇執(zhí)行或不執(zhí)行的權(quán)利。期權(quán)內(nèi)在價(jià)值在于買(mǎi)方行使期權(quán)時(shí)可立即獲得的收益現(xiàn)值。時(shí)間價(jià)值在于在期權(quán)有效期內(nèi)因標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)賣(mài)方帶來(lái)收益的可能性價(jià)值。期權(quán)具有規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能。

場(chǎng)內(nèi)期權(quán)和場(chǎng)外期權(quán)主要區(qū)別在于合約是否標(biāo)準(zhǔn)化場(chǎng)內(nèi)期權(quán)是指在交易所上市交易的期權(quán)，場(chǎng)內(nèi)期權(quán)合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。場(chǎng)內(nèi)期權(quán)目前交易所只推出了50ETF期權(quán)，我國(guó)首場(chǎng)內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品——上證50ETF期權(quán)是再2015年2月9日正式上市。

場(chǎng)外期權(quán)，是指在滬、深交易所之外的非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行的非標(biāo)準(zhǔn)化的期權(quán)合約。場(chǎng)外期權(quán)交易一般由交易雙方共同達(dá)成，按照雙方需求個(gè)性化定制交易的金融衍生品。投資者在確定操作標(biāo)的、看漲看跌方向、持有期限，并按標(biāo)的股票名義本金支付一定比例的權(quán)利金，即可買(mǎi)入成為期權(quán)的權(quán)利方，在約定的時(shí)間或該時(shí)間之前，以約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣(mài)出約定數(shù)量的標(biāo)的。場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的標(biāo)的通常包括個(gè)股、股票指數(shù)、大宗商品等資產(chǎn)為合約標(biāo)的。

所謂個(gè)股期權(quán)，即是交易雙方關(guān)于未來(lái)買(mǎi)賣(mài)單只股票的權(quán)利達(dá)成的合約。2015年1月9日《股票期權(quán)交易試點(diǎn)管理辦法》審議通過(guò)標(biāo)志我國(guó)國(guó)內(nèi)個(gè)股期權(quán)的開(kāi)始。以看漲期權(quán)為例，若行權(quán)日個(gè)股價(jià)格高于約定價(jià)格且漲幅大于權(quán)利金比例，則投資者盈利；若上漲金額漲幅小于權(quán)利金比例或個(gè)股出現(xiàn)下跌，則投資者損失部分或全部權(quán)利金?！渡虾ＷC券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)做市商業(yè)務(wù)指引》、《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)做市商業(yè)務(wù)指引(2015年修訂)》、《上海證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法》、《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示板股票交易管理辦法》、《上海證券交易所港股通投資者適當(dāng)性管理指引》、《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)投資者適當(dāng)性管理指引》、《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)投資者適當(dāng)性管理指引》等相關(guān)規(guī)定陸續(xù)頒布實(shí)施。而場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)，是指在非集中性的交易場(chǎng)所進(jìn)行個(gè)股期權(quán)交易。

提供場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)的供給方

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，只有符合條件的證券公司、期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，才能開(kāi)展場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)業(yè)務(wù)。

根據(jù)中期協(xié)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理公司場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)的通知》（中期協(xié)字〔2018〕118號(hào)）及2018年08月24日發(fā)布的《符合開(kāi)展個(gè)股場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)要求的風(fēng)險(xiǎn)管理公司名單》，7家風(fēng)險(xiǎn)管理公司符合開(kāi)展個(gè)股場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)要求。

根據(jù)證券業(yè)協(xié)會(huì)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》、《關(guān)于進(jìn)?步加強(qiáng)證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)自律管理的通知》，證券公司開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的條件分為一級(jí)交易商和二級(jí)交易商。近一年分類(lèi)評(píng)級(jí)在A類(lèi)AA級(jí)以上的證券公司，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，可以成為一級(jí)交易商；近一年分類(lèi)評(píng)級(jí)在A類(lèi)A級(jí)以上的證券公司，經(jīng)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱協(xié)會(huì)）備案，可以成為二級(jí)交易商。

參與場(chǎng)外個(gè)股期權(quán)的合格投資者

根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理公司場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)適當(dāng)性管理的通知》、《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》、《關(guān)于進(jìn)?步加強(qiáng)證券公司場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)自律管理的通知》，參與場(chǎng)外期權(quán)交易的交易對(duì)手方應(yīng)當(dāng)是符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的機(jī)構(gòu)投資者，自然人投資者不能作為對(duì)手方參與上述機(jī)構(gòu)提供的場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)。之后亦有消息指出券商收到證券業(yè)協(xié)會(huì)創(chuàng)新部窗口指導(dǎo)，自2018年4月11日起暫停券商與私募基金開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，券商不得新增業(yè)務(wù)規(guī)模，存量業(yè)務(wù)到期自動(dòng)終止，不得續(xù)期。

合格投資者是符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》的機(jī)構(gòu)投資者，并滿足以下條件：

場(chǎng)外期權(quán)參與主體與準(zhǔn)入門(mén)檻：

法人——近1年末凈資產(chǎn)不低于5000萬(wàn)元人民幣；金融資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元人民幣；具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)；

產(chǎn)品——產(chǎn)品管理人近1年末管理的金融資產(chǎn)規(guī)模不低于5億元人民幣；產(chǎn)品管理人具備2年以上金融產(chǎn)品管理經(jīng)驗(yàn)；產(chǎn)品參與的，應(yīng)當(dāng)為合規(guī)設(shè)立的非結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，規(guī)模不低于5000萬(wàn)元人民幣，并符合以下條件：

1.穿透后的委托人中，單一投資者在產(chǎn)品中權(quán)益超過(guò)20%的，應(yīng)當(dāng)符合《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》投資者的基本標(biāo)準(zhǔn)，且近一年末金融資產(chǎn)不低于2000萬(wàn)元人民幣，具有3年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等相關(guān)投資經(jīng)驗(yàn)；

2.購(gòu)買(mǎi)場(chǎng)外期權(quán)支付的期權(quán)費(fèi)以及繳納的初始保證金合計(jì)不超過(guò)產(chǎn)品規(guī)模的30%。

相信看到這很多人對(duì)場(chǎng)外期權(quán)都有些許心動(dòng)了，但對(duì)應(yīng)的顧慮也產(chǎn)生了，場(chǎng)外期權(quán)的條件太高太難滿足了怎么辦

沒(méi)關(guān)系，咱們不限區(qū)域，可協(xié)助全國(guó)區(qū)域公司開(kāi)通兩融和非兩融開(kāi)通場(chǎng)外期權(quán)交易；