國企混改的方式要求流程。I37國企I68O混改48O6搜苑佳俊

混股權(quán)的五種架構(gòu)——無實(shí)際控制人的股權(quán)架構(gòu)

特點(diǎn)：擬混合所有制改革的企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者后的股權(quán)架構(gòu)不是一股獨(dú)大，各股東的持股比例均較低，且股東之間的持股比例比較均衡，沒有股東持股比例超過百分之三十，原國有控股股東、新戰(zhàn)略投資者在持股上、公司治理安排上沒有實(shí)際控制權(quán)，因此這種股權(quán)架構(gòu)從股權(quán)層面講沒有實(shí)際控制人，公司的發(fā)展更依賴于實(shí)際的管理層，管理層在公司的各項(xiàng)經(jīng)營管理工作中具有很強(qiáng)的控制力。這種股權(quán)架構(gòu)有利于管理層穩(wěn)定發(fā)揮作用，但由于沒有實(shí)際控制人，也很容易造成內(nèi)部人控制問題以及外部的惡意收購。

案例：格力電器混改后的新股權(quán)架構(gòu)是珠海明駿百分之十、京海擔(dān)保百分之十、珠海國資委百分之五。股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，珠海明駿作為上市公司一大股東，與二大股東持股比例差距僅為百分之五，且珠海明駿與上市公司其他股東之間不存在一致行動(dòng)、表決權(quán)委托、股份代持等安排。無單一股東持有上市公司百分之五十以上的股份，亦無單一股東可以實(shí)際支配上市公司股份表決權(quán)超過百分之三十，上市公司任一股東實(shí)際可支配的上市公司表決權(quán)份額均無法對上市公司股東大會(huì)決議產(chǎn)生重大影響。任一股東依其可實(shí)際支配的上市公司股份表決權(quán)，無法控制上市公司的重大經(jīng)營決策，亦無法決定上市公司董事會(huì)半數(shù)以上成員的選任。