冬蟲(chóng)夏草是由子座和蟲(chóng)體二部分相連組成，蟲(chóng)體臣4～6 Cm，表面黃色或黃棕色，云南、四川產(chǎn)的顏色偏暗褐色，背面有多條橫向皺紋，腹部有足8對(duì)，近頭部3對(duì)，腹部4對(duì)，尾部1對(duì)，其中腹部的4對(duì)較為明顯，蟲(chóng)體輕而脆，易折斷，斷面白色，微有彈性；子座從蟲(chóng)體的頭部長(zhǎng)出，臣4～7Cm，基部將蟲(chóng)體的頭部包被，呈長(zhǎng)棒狀，上粗下細(xì)，灰褐色或黑褐色，質(zhì)柔韌，斷面多為中空。嗅之具草菇香氣，味甘。足8對(duì)，中部4對(duì)較明顯，質(zhì)脆，易折斷，斷面黃白色。子座單生，細(xì)長(zhǎng)圓柱形，長(zhǎng)4至7厘米，直徑約3毫米；表面深棕色至棕褐色，有細(xì)縱皺紋，上部稍膨大，質(zhì)柔韌，斷面類白色。氣微腥，味微苦。以蟲(chóng)體色澤黃亮，豐滿肥大，斷面黃白色，子座短小者為佳。由于精選標(biāo)準(zhǔn)沒(méi)有量化，在此基礎(chǔ)上面蟲(chóng)草專家引入了更高的量化的標(biāo)準(zhǔn)，即：無(wú)穿條、無(wú)斷草、無(wú)癟草、無(wú)死草、無(wú)混草、干度保持在95%以上，同時(shí)將飽滿度較差的蟲(chóng)草挑出，形成的優(yōu)質(zhì)精選蟲(chóng)草即產(chǎn)地5A精選。

冬蟲(chóng)夏草化學(xué)成分為：①核苷酸：蟲(chóng)草素、腺苷、尿嘧啶等；②蟲(chóng)草多糖：D甘露醇（蟲(chóng)草酸）；③甾醇類：麥角甾醇、膽甾醇等；另含粗蛋白、脂肪及脂肪酸、維生素B12等。蟲(chóng)草多糖具有免疫調(diào)節(jié)、降低血糖、抗腫瘤等作用；蟲(chóng)草素等核苷酸成分具有、抗腫瘤作用。

每年的8月下旬開(kāi)始，冬蟲(chóng)夏草的寄主蝙蝠蛾幼蟲(chóng)遇到借助風(fēng)力或雨水傳播的冬蟲(chóng)夏草子囊孢子，在環(huán)境條件適宜時(shí)被侵染，被侵染幼蟲(chóng)行動(dòng)遲緩，10月份2–9℃時(shí)爬至近地表處死亡呈僵蟲(chóng)。冬蟲(chóng)夏草菌吸收蟲(chóng)體營(yíng)養(yǎng)進(jìn)行生長(zhǎng)繁殖致使蟲(chóng)體內(nèi)長(zhǎng)滿菌絲繼而形成子座。11月至次年2月份，地溫極低，子座生長(zhǎng)非常緩慢甚至停止生長(zhǎng)；5月，溫度升至4–10℃，土壤解凍，僵蟲(chóng)體表長(zhǎng)出菌絲并與土壤黏結(jié)成一層膜皮，子實(shí)體迅速向上生長(zhǎng)至20–50毫米的棒狀子實(shí)體，露出地面；6–7月中下旬，子實(shí)體頭部逐漸膨大，子囊孢子在適宜的溫濕度、光照下成熟并彈射出來(lái)，此時(shí)，地下僵蟲(chóng)腐爛，子實(shí)體空心，擴(kuò)散出來(lái)的孢子借助風(fēng)、水再去感染蝙蝠蛾幼蟲(chóng)。天然狀態(tài)下，冬蟲(chóng)夏草完成無(wú)性和有性世代需要約3年的時(shí)間。

子實(shí)體：子座一年生，棍棒狀，新鮮時(shí)革質(zhì)，無(wú)特殊氣味，基部淺黃色，中部黃褐色，頂部黑褐色，內(nèi)部白色，干后木栓質(zhì)，外部灰褐色至黑褐色，光滑至略粗糙，內(nèi)部白色，長(zhǎng)可達(dá)6厘米，直徑可達(dá)2毫米。子座：子座菌絲無(wú)色，厚壁，頻繁分隔，偶爾分枝，規(guī)則排列，直徑通常為3-6微米，有時(shí)膨脹可達(dá)12微米。