英美煙草通過在全球各地建立新的子公司，以及合并和收購的方式而不斷成長。近些年，英美煙草重整其煙草核心業(yè)務(wù)。1996年1月，公司合并了所有煙草業(yè)務(wù)。1998年9月，金融服務(wù)業(yè)務(wù)與英美煙草集團(tuán)脫離，與蘇黎士集團(tuán)合并。之后，英美煙草集團(tuán)成為在倫敦證券交易所獨(dú)立掛牌上市的公司。1999年1月，英美煙草和世界上第四大煙草公司--樂富門國際煙草公司宣布合并。該合并計(jì)劃于1999年 6月在全球范圍內(nèi)圓滿完成。

“熊貓”作為煙用商標(biāo)，早是使用在煙斗絲的包裝上。過去，上海卷煙二廠（后改名為“上海卷煙廠”）除生產(chǎn)卷煙外，也曾生產(chǎn)過煙斗絲。其中有一種用圓形扁鐵盒裝的煙斗絲，名字叫“熊貓牌”，在裝這種煙斗絲的鐵盒上就印有一對(duì)憨態(tài)可掬的熊貓。

1956年，中國共產(chǎn)黨要召開第八次全國代表大會(huì)，食品工業(yè)部交給上海煙草公司一項(xiàng)重要任務(wù)----趕制一批特殊卷煙，向“八大”獻(xiàn)禮。經(jīng)過仔細(xì)研究，上海煙草公司領(lǐng)導(dǎo)班子決定將此項(xiàng)任務(wù)交給當(dāng)時(shí)的上海卷煙二廠。

“熊貓”卷煙的煙支長度為70毫米，加接過濾嘴后為81毫米，煙支圓周為25.5毫米，是典型的細(xì)支煙。在上世紀(jì)60至70年代粗支煙（圓周為27毫米至27.5毫米）盛行時(shí)，“熊貓”卷煙的煙支圓周沒有跟風(fēng)加以調(diào)整。這是因?yàn)?，它所使用的原料十分珍貴，“浪費(fèi)”不得。

1956年初，上海卷煙二廠生產(chǎn)出了首批“熊貓”卷煙。同年9月，這批卷煙用特制的箱子包裝好后，交由上海鐵路局，以快件專送形式運(yùn)到北京。“八大”會(huì)議期間，代表們?cè)u(píng)吸后好評(píng)如潮，“熊貓”卷煙由此名聲大噪。

1990年，中國要舉行亞洲運(yùn)動(dòng)會(huì)，恰巧亞運(yùn)會(huì)的吉祥物是可愛的熊貓，北京要求上海能供應(yīng)熊貓香煙，但熊貓香煙受原料的限制，不能成批量的生產(chǎn)。市煙草公司研究決定采用一牌兩色的方案，即用熊貓的牌號(hào)和商標(biāo)，將底版改成桔黃色，配方水平稍高于中華又低于藍(lán)色熊貓，規(guī)格為84毫米過濾嘴。當(dāng)時(shí)共生產(chǎn)了一百箱黃熊貓香煙，又生產(chǎn)了三箱藍(lán)熊貓香煙，共一百零三箱熊貓香煙供應(yīng)了亞運(yùn)會(huì)之用。黃熊貓香煙就由此而生。