并購在推動(dòng)當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和企業(yè)改制中起著不可磨滅的作用，但是并未達(dá)到人們的預(yù)期，原因固然表現(xiàn)在定位失誤、行政干預(yù)、忽視整合等方面，但是財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)工作滯后是一個(gè)不容忽視的重要問題。與國外相比，中國在企業(yè)并購的財(cái)務(wù)問題方面還是處于起步階段，理論界已經(jīng)認(rèn)識(shí)到問題的重要性，有些研究人員借鑒國外做法對(duì)并購動(dòng)機(jī)、企業(yè)價(jià)值評(píng)估、并購融資等相關(guān)問題作了一些探索，但是尚未取得共識(shí)，有待深入研究。而在中國，無論是加入WTO還是建立現(xiàn)代企業(yè)制度，都會(huì)面臨企業(yè)并購經(jīng)濟(jì)行為。這就需要對(duì)企業(yè)并購的財(cái)務(wù)問題進(jìn)行深入研究。
一企業(yè)并購從行業(yè)角度劃分，可將其分為以下三類：
1、橫向并購。橫向并購是指同屬于一個(gè)產(chǎn)業(yè)或行業(yè)，或產(chǎn)品處于同一市場(chǎng)的企業(yè)之間發(fā)生的并購行為。橫向并購可以擴(kuò)大同類產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模，降低生產(chǎn)成本，消除競爭，提高市場(chǎng)占有率。
2、縱向并購?？v向并購是指生產(chǎn)過程或經(jīng)營環(huán)節(jié)緊密相關(guān)的企業(yè)之間的并購行為?？v向并購可以加速生產(chǎn)流程，節(jié)約運(yùn)輸、倉儲(chǔ)等費(fèi)用。
3、混合并購?；旌喜①徥侵干a(chǎn)和經(jīng)營彼此沒有關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品或服務(wù)的企業(yè)之間的并購行為?；旌喜①彽闹饕康氖欠稚⒔?jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)能力。
企業(yè)并購作為其發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力和外在壓力的表現(xiàn)形式，它的作用主要在于：企業(yè)的總體效益超過并購前兩個(gè)獨(dú)立企業(yè)效益之和的經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)；由于稅法和證券市場(chǎng)投資理念等作用而產(chǎn)生的一種純貨幣收支上的財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)；可實(shí)現(xiàn)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移等發(fā)展戰(zhàn)略。成功的企業(yè)并購可以搞活一些上市公司和非上市公司，有助于提高上市公司的整體素質(zhì)和擴(kuò)大證券市場(chǎng)對(duì)全體企業(yè)和整體經(jīng)濟(jì)的輻射力；企業(yè)并購能強(qiáng)化政府和企業(yè)家的市場(chǎng)意識(shí)，明確雙方責(zé)任和發(fā)揮其能動(dòng)性，真正實(shí)現(xiàn)政企分開；企業(yè)并購為投資者創(chuàng)造盈利機(jī)會(huì)，活躍證券市場(chǎng)；有利于調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式。
企業(yè)在進(jìn)行并購時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)或本效益分析進(jìn)行決策。其基本原則是并購凈收益一般應(yīng)當(dāng)大于零，這樣并購才有利可圖，以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富化的目標(biāo)。并購凈收益的計(jì)算通常可以通過以下方式：首先、計(jì)算并購收益、并購收益應(yīng)當(dāng)為并購后新公司整體的價(jià)值減去并購前并購方和被并購方(目標(biāo)公司)整體價(jià)值后的余額。即
并購收益=并購后新公司價(jià)值-(并購前并購方價(jià)值+并購前被并購方價(jià)值)
如：A公司并購B公司，并購前A公司價(jià)值為3億元，B公司價(jià)值為1億元。A公司并購B公司后組成AB公司，AB公司價(jià)值為6億元，則該并購收益為2億元，計(jì)算過程如下：
并購收益=6-(3+1)=2(億元)
其次，在并購收益的基礎(chǔ)上，減去為并購被并購公司而付出的并購溢價(jià)(即并購價(jià)格減去并購前被并購方價(jià)值后的差額)和為并購活動(dòng)所發(fā)生的律師、顧問、談判等并購費(fèi)用后的余額，即為并購凈收益。其計(jì)算公式如下：
并購凈收益=并購收益-并購溢價(jià)-并購費(fèi)用