自2021年1月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》以來，中基協(xié)在管理人登記的審核實(shí)操方面出現(xiàn)了一些細(xì)微的變化。這些變化可以概括，那就是：審核趨嚴(yán)、更標(biāo)準(zhǔn)、更透明。

一

對(duì)真實(shí)性的核查更嚴(yán)格，方式更多樣化

根據(jù)近期的實(shí)操案例來看，協(xié)會(huì)對(duì)一些申請(qǐng)機(jī)構(gòu)真實(shí)性的核查采取過以下新方式：

1. 電話溝通法定代表人/實(shí)際控制人

2. 全體高管股東視頻“面試”

3. 電話上家機(jī)構(gòu)進(jìn)行股權(quán)投資項(xiàng)目真實(shí)性核查

而此前，協(xié)會(huì)主要是通過線上系統(tǒng)的文字/文件閱讀來進(jìn)行審核的。新增電話溝通/視頻約談的形式對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查，主要目的是通過面對(duì)面直接溝通、交流，快速、深度了解申請(qǐng)機(jī)構(gòu)現(xiàn)狀，從保護(hù)投資者利益的展業(yè)角度出發(fā)，驗(yàn)證股權(quán)架構(gòu)、高管團(tuán)隊(duì)的真實(shí)性、合理性、有效性。

二

對(duì)登記要求的細(xì)化程度提高

1

按照新規(guī)變更公司名稱和經(jīng)營(yíng)范圍

私募新規(guī)正式實(shí)施，對(duì)擬登記備案的機(jī)構(gòu)要求：

（1）名稱上，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一規(guī)范，標(biāo)明“私募基金”、“私募基金管理”、“創(chuàng)業(yè)投資”字樣

（2） 經(jīng)營(yíng)范圍上，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“私募投資基金管理”“私募證券投資基金管理”、“私募股權(quán)投資基金管理”、“創(chuàng)業(yè)投資基金管理”等字樣

2

投資業(yè)績(jī)要求

（1）對(duì)于證券類管理人登記的業(yè)績(jī)要求，一般分為三類：管理基金產(chǎn)品、個(gè)人賬戶投資、公司自營(yíng)賬戶投資。

原本三類的要求均為近三年內(nèi)連續(xù)6個(gè)月的業(yè)績(jī)，但近期的反饋顯示個(gè)人/公司自營(yíng)賬戶的業(yè)績(jī)要求變?yōu)樘峁┙暌?guī)模千萬以上的連續(xù)業(yè)績(jī)。即協(xié)會(huì)對(duì)于個(gè)人賬戶和公司自營(yíng)賬戶的業(yè)績(jī)要求，從時(shí)效、規(guī)模上都有了明顯提高。

補(bǔ)充意見：根據(jù)材料清單第28款，貴機(jī)構(gòu)提供的投資業(yè)績(jī)證明材料，應(yīng)在法律意見書中逐一論述資金規(guī)模、投資期限、投資業(yè)績(jī)、組合投資及管理期間實(shí)際獲益情況。

若涉及個(gè)人證券賬戶投資業(yè)績(jī)，為完整體現(xiàn)貴機(jī)構(gòu)投資業(yè)績(jī)和專業(yè)勝任能力，涉及的個(gè)人證券賬戶投資，請(qǐng)貴機(jī)構(gòu)按照材料清單第28款提供近3年日均規(guī)模大于1000萬的完整業(yè)績(jī)情況，并請(qǐng)按照年份在法律意見書中逐一論述資金規(guī)模、投資期限、投資業(yè)績(jī)、組投資及獲益情況。此外請(qǐng)?zhí)峁?duì)應(yīng)的個(gè)人證券賬戶對(duì)賬單作為證明材料，對(duì)賬單材料應(yīng)能反映開戶人姓名、資金規(guī)模、對(duì)應(yīng)時(shí)間等信息。

若涉及公司自營(yíng)證券賬戶投資，為完整體現(xiàn)貴機(jī)構(gòu)投資業(yè)績(jī)和專業(yè)勝任能力，請(qǐng)貴機(jī)構(gòu)按照材料清單第28款提供近3年完整的業(yè)績(jī)情況，并請(qǐng)按照年份在法律意見書中逐一論述資金規(guī)模、投資期限、投資業(yè)績(jī)、組合投資及獲益情況。此外請(qǐng)?zhí)峁?duì)應(yīng)的自營(yíng)證券賬戶對(duì)賬單、任職公司開具的任職證明、投資決策情況郵件往來記錄、投資決策委員會(huì)決議證明等作為證明材料，任職證明包括但不限于勞動(dòng)合同、社保繳納記錄證明、或工資發(fā)放流水等材料，對(duì)賬單材料應(yīng)能反映開戶人信息、資金規(guī)模、對(duì)應(yīng)時(shí)間等，此外請(qǐng)補(bǔ)充說明相關(guān)自營(yíng)戶涉及及的投資的具體性質(zhì)及資金來源情況。

若涉及私募基金產(chǎn)品管理業(yè)績(jī)，為完整體現(xiàn)貴機(jī)構(gòu)投資業(yè)績(jī)和專業(yè)勝任能力，請(qǐng)盡可能提供時(shí)間較長(zhǎng)、具有一定管理規(guī)模、正收益的產(chǎn)品業(yè)績(jī)證明，并能提供相關(guān)人員為基金經(jīng)理或投資決策負(fù)責(zé)人的直接證明材料，包括但不限于基金合同約定、協(xié)會(huì)AMBERS系統(tǒng)產(chǎn)品備案界面相關(guān)模塊信息等材料，且應(yīng)有充足的材料證明管理起始時(shí)間、管理規(guī)模和在管期間業(yè)績(jī)表現(xiàn)情況。

請(qǐng)按上述要求提供相關(guān)業(yè)績(jī)證明請(qǐng)?zhí)峁┻B續(xù)3年規(guī)模大于1000萬的完整投資業(yè)績(jī)證明材料，若無法提供將中止辦理。

（2）對(duì)股權(quán)投資高管投資管理經(jīng)驗(yàn)證明要求

反饋：申請(qǐng)機(jī)構(gòu)應(yīng)提供高管及投資人員主導(dǎo)項(xiàng)目募投管退證明文件、項(xiàng)目退出情況等直接證明文件

實(shí)例：提供股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)說明、項(xiàng)目投資建議書、盡調(diào)報(bào)告、投決會(huì)決議及表決記錄、股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資協(xié)議，工商查詢截圖證明；投資高管為新三板/IPO項(xiàng)目主辦券商/會(huì)計(jì)師/律師，提供簽名的報(bào)告、工作郵件截圖證明

提示：投資經(jīng)歷需說明項(xiàng)目名稱、開始退出時(shí)間、規(guī)模及收益，提供以上證明

3

對(duì)于團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性的要求提升

（1）對(duì)實(shí)際控制人任職要求變高

反饋：根據(jù)材料清單第23款，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的實(shí)際控制人不擔(dān)任高管，請(qǐng)說明原因，并說明申請(qǐng)機(jī)構(gòu)實(shí)際控制人如何在不擔(dān)任公司高管的情況下參與公司經(jīng)營(yíng)管理。若不參與公司經(jīng)營(yíng)管理，請(qǐng)出具加蓋公司公章的確認(rèn)說明。如不為高管請(qǐng)?jiān)斒銎涔ぷ鹘?jīng)歷、學(xué)習(xí)經(jīng)歷等情況。

實(shí)例：實(shí)控人在實(shí)業(yè)企業(yè)/關(guān)聯(lián)企業(yè)任職，無基金從業(yè)資格，不負(fù)責(zé)具體事務(wù)，通過股東會(huì)參與決策，為公司導(dǎo)入資金與人脈，聘請(qǐng)專業(yè)人士負(fù)責(zé)具體投資風(fēng)控。

針對(duì)此問題，我們建議申請(qǐng)機(jī)構(gòu)應(yīng)盡量根據(jù)實(shí)際控制人履歷安排其在申請(qǐng)機(jī)構(gòu)任職，如實(shí)際控制人具備基金從業(yè)資格，則可擔(dān)任高管職務(wù)（兼職法定代表人亦可），如無基金從業(yè)資格，則可擔(dān)任普通員工（如行政、財(cái)務(wù)、人事負(fù)責(zé)人等）。

總之，盡量避免實(shí)際控制人完全不在申請(qǐng)機(jī)構(gòu)任職的情形，如實(shí)際控制人不在申請(qǐng)機(jī)構(gòu)任職，協(xié)會(huì)容易據(jù)此認(rèn)為“申請(qǐng)機(jī)構(gòu)實(shí)際控制關(guān)系不穩(wěn)定”（中止辦理事由之一），風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。

（2）投資總監(jiān)/基金經(jīng)理是否任職高管受到了一定的關(guān)注

由于投資總監(jiān)是職務(wù)屬性，穩(wěn)定性不強(qiáng)。如果團(tuán)隊(duì)整體的綜合實(shí)力較弱，則很容易收到這樣的反饋。

協(xié)會(huì)反饋意見：基金經(jīng)理不擔(dān)任高管且不在機(jī)構(gòu)持股，請(qǐng)說明是否為掛靠行為，并說明如何保證未來任職穩(wěn)定性。請(qǐng)將負(fù)責(zé)投資的基金經(jīng)理添加至高管。

建議：通常來說，管理人登記時(shí)必須被認(rèn)定為高管的職務(wù)為法定代表人、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人兩位，同時(shí)，也存在法定代表人兼任基金經(jīng)理的情況。但基金經(jīng)理作為單獨(dú)崗位時(shí)，一般不會(huì)被認(rèn)定為高管。之所以協(xié)會(huì)產(chǎn)生這樣的反饋，可能是由于基金經(jīng)理的掛靠嫌疑明顯，例如工作變動(dòng)頻繁、工作地變動(dòng)較大等，無法保證未來通過登記后能夠在公司穩(wěn)定任職。協(xié)會(huì)的反饋也正體現(xiàn)了監(jiān)管層在審核角度對(duì)于投資者的負(fù)責(zé)態(tài)度。對(duì)于這種情況，我們管理人登記的時(shí)候，一定要擇選的人員，從多方面審核所招募人員的情況，或者將團(tuán)隊(duì)中的基金經(jīng)理認(rèn)定為高管，增加公司整體的穩(wěn)定性。

4

更關(guān)注商業(yè)計(jì)劃書與團(tuán)隊(duì)成員過往經(jīng)歷、投資策略的匹配度

消息，在私募登記反饋中，協(xié)會(huì)同樣對(duì)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)提出人員合規(guī)配置的要求：要求申請(qǐng)機(jī)構(gòu)詳細(xì)說明當(dāng)前的員工配置情況，以及人員配置如何與商業(yè)計(jì)劃相匹配！

補(bǔ)充意見：請(qǐng)說明申請(qǐng)機(jī)構(gòu)當(dāng)前的員工配置情況（含員工姓名、職務(wù)、履歷，是否有兼職，社保繳納情況），如何與展業(yè)計(jì)劃相匹配。法律意見書應(yīng)詳細(xì)論述后發(fā)表結(jié)論性意見。

5

更地核查高管曾經(jīng)受過的監(jiān)管處罰

高管在過去三年內(nèi)是否受過監(jiān)管處罰的核查范圍，除了工商、司法等層面，證監(jiān)會(huì)、銀保監(jiān)會(huì)系統(tǒng)也會(huì)統(tǒng)一核查，范圍且必要性增強(qiáng)。

6

大額投資收益的本金來源

對(duì)于使用金融工具所獲投資收益或現(xiàn)有市值評(píng)估，一般需要關(guān)注本金的來源問題，需說明清楚來源。如有大額投資收益，更需要提供本金的來源證明材料，以證明真實(shí)、有效。

股東出資能力證明

1. 自然人股東反饋：請(qǐng)說明已實(shí)繳資本來源和未實(shí)繳資本如何覆蓋并提供證明材料；銀行存款、金融理財(cái)需說明對(duì)應(yīng)收入來源；房產(chǎn)請(qǐng)計(jì)算非首套除貸后凈值。

實(shí)例：提供工資流水、賣房合同、房款收款憑證說明實(shí)繳，提供兩套房產(chǎn)證并計(jì)算除貸后余額說明未實(shí)繳。

自然人股東出資能力證明

實(shí)繳：工資、賣房、金融資產(chǎn)盈利（股票、期貨、基金、理財(cái)）、持股企業(yè)營(yíng)收

未實(shí)繳：二套房除貸，持有的金融資產(chǎn)（可能會(huì)進(jìn)一步反饋來源）。

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