為什么說金交所產(chǎn)品有風(fēng)險呢？

中企祥和陳輝從事私募及金交所掛牌摘牌

金交所的背景

“金交所”一詞是金融 資產(chǎn)交易所的概稱，是指各地方政 府批準設(shè)立的金融 資產(chǎn)交易服務(wù)平臺，屬于場外交易市場的一種。主要功能是基礎(chǔ)資產(chǎn)交易、資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓和信息咨詢服務(wù)。金交所的股東，一般由地方政 府本身（如地方國 資委）、國有企業(yè)和民營企業(yè)構(gòu)成，且政 府往往扮演控股股東或大股東角色。其發(fā)展史看，2010年5月，天金所和北金所誕生，成為早的兩家交易所。之后，地方性的金融 資產(chǎn)交易所相繼成立，由各地金融辦直接監(jiān)管，并對金融 資產(chǎn)交易所出臺了相應(yīng)的業(yè)務(wù)管理辦法。

金交所全稱為金融 資產(chǎn)交易所， 每個省會都有一個甚至多個金交所。北京的叫做北京金融 資產(chǎn)交易所，天津是天津金融 資產(chǎn)交易所等。金交所主要工作是為企業(yè)提供投資及融 資平臺，按規(guī)模收取一定服務(wù)費。企業(yè)通過金交所掛牌資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)就是所稱的掛牌，目的是使投資融 資業(yè)務(wù)合法合規(guī)化

為什么說金交所有風(fēng)險呢？

首先，底層資產(chǎn)方面，大部分金交所的產(chǎn)品注明了融資方、擔(dān)保方、抵押物等，但產(chǎn)品的發(fā)行方即融資方，融資方自己提供的資料，缺乏有效的第三方核查，資料的真實性難以保障；

其次，假如寄希望于像信托一樣的“剛兌”，金交所作為交易場所，承擔(dān)的義務(wù)有限，一旦項目出問題，金交所只要審批流程沒問題就沒有法律責(zé)任；

后，金交所讓人詬病的仍然是“合格投資者”的界定模糊不清，私募投資按法律規(guī)定100萬起投，但定向融資計劃往往不過20萬起，私募變相轉(zhuǎn)公募，收益又遠超信托資管，往往會吸引一大批風(fēng)險承受能力弱的不合格投資者盲目投資，一旦出現(xiàn)問題，造成的社會影響難以估計。

什么是政 府定融及架構(gòu)？

答：是指各級地方政 府成立的以融 資為主要經(jīng)營目的的公司，包括不同類型的城市建設(shè)投資、城建開發(fā)、城建資產(chǎn)公司等企業(yè)（事）業(yè)法人機構(gòu)，主要以經(jīng)營收入、公共設(shè)施收費和財政資金等作為還款來源。（政 府融 資）

定向融 資計劃（或工具）：指企業(yè)在中國 境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，并約定在一定期限還本付息的直接融 資類產(chǎn)品，每期定向融 資計劃的投資者合計不得超過200人。與國債一樣，都是投資者直接將錢借給融 資主體。

發(fā)行條件：符合對應(yīng)金融 資產(chǎn)交易中心、交易所相關(guān)準入規(guī)定，備案完成方能發(fā)行。（加強對發(fā)行人信用風(fēng)險、擔(dān)保人擔(dān)保能力、基礎(chǔ)資產(chǎn)的真實合規(guī)性等要素的審查。）

天金所掛牌的定融計劃的發(fā)行優(yōu)勢：定融計劃 定向融 資也屬于私 募融 資，是指非公開發(fā)行只向特定的投資人發(fā)起融 資，并且限定在特定的投資人中進行流通轉(zhuǎn)讓同一種定融計劃產(chǎn)品的投資人不到超過200人（含200人）.