本周，我網(wǎng)調(diào)研全國33個城市耐磨板社會庫存186.37萬噸，環(huán)比上周增加13.05萬噸，增幅7.5%，同比去年農(nóng)歷同期減少14.29萬噸，降幅7.1%。

從Mysteel歷年春節(jié)前的數(shù)據(jù)看，今年節(jié)前熱軋社會庫存處于五年來的低點，這是什么原因呢？

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

Mysteel熱軋分析師曹劍勇認(rèn)為，今年商家囤貨的預(yù)期較低，主要是擔(dān)憂節(jié)后出現(xiàn)資金和售賣壓力，風(fēng)險與利益不成正比。從期現(xiàn)方面看，由于點價模式的興起，變相出現(xiàn)預(yù)售量增加，這將導(dǎo)致節(jié)后庫存短期或呈現(xiàn)偏低（市場庫存有一部分是下游庫存）。而下游因價格與到貨速度的原因，使得整體庫存基數(shù)較去年低。據(jù)調(diào)研，制造業(yè)下游，基本維持節(jié)后7天內(nèi)的庫存，照此推算，節(jié)后2月4-6日或?qū)⒋嬖谳喲a(bǔ)庫預(yù)期。

價格方面來看，2019年春節(jié)后市場均價在3791元/噸，而2020年1月份價格在3839元/噸，同比高了1.2%。

產(chǎn)量角度看，我網(wǎng)調(diào)研全樣本熱軋產(chǎn)量2019年1月1800萬噸，2020年1月預(yù)計2001萬噸，同比增加10%。全樣本總庫存看，2019年節(jié)前總庫存量在489萬噸，2020年節(jié)前總量預(yù)估在536萬噸，同比增加8.7%。從基本面表觀需求情況看，2020年總需求量較2019年同比上升1.3%左右，與價格相比上升幅度相近。

就整體市場預(yù)期而言，2月份產(chǎn)量高，節(jié)后預(yù)計庫存先低后高、到貨速度加快。在需求增量體現(xiàn)度不高的情況下，節(jié)后熱軋市場價格或?qū)⒁韵葷q（或平）而后跌的走勢為主。