2019年12月，乃至明年的1-2月，全國nm500耐磨板產(chǎn)量將保持相對高的水平。尤其是1、2月份，這兩個月粗鋼平均產(chǎn)量水平有可能達到270萬噸左右，比去年同期高7%以上，日均高20萬噸，兩個月多生產(chǎn)1200萬噸鋼，30%建筑用鋼就是360萬噸左右，大部分會形成庫存。在高產(chǎn)量之下，加上累庫時間較長，鋼材鋼廠庫存和社會庫存可能達到較高水平，不排除創(chuàng)新高的可能，這將對后期鋼材的供需產(chǎn)生一定的壓力。

在持續(xù)攀高的產(chǎn)量之下，鋼材需求又進入了淡季，目前鋼材社會庫存已經(jīng)出現(xiàn)了3連升，且上升幅度還在不斷加大。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月10日，全國29個重點城市鋼材社會庫存量為797.1萬噸，較上周上升了60.5萬噸，漲幅為8.2%。與去年同期相比上升了41.6萬噸，漲幅為5.5%。鋼材社會庫存較快的上升速度將對后期供需關系起到一定的影響。

在產(chǎn)量不斷攀高，庫存持續(xù)累積之下，鋼價的穩(wěn)定需要需求的支撐。而2020年為了對沖經(jīng)濟下行壓力，加大基建投資成為重要手段。2019年中央政治局會議明確提到加強基礎設施建設，并強調(diào)推進川藏鐵路等重大鐵路項目的建設，2020年基建投資項目將再次迎來利好。據(jù)蘭格鋼鐵研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年1-11月各地共批復鐵路投資項目35個，規(guī)劃建設鐵路6459公里，總投資11587億元。從基建項目的投資來看，2020年上半年鋼材需求將有所保障。

同時，一月份全國多個省市提早了公開招標發(fā)行專項債或.發(fā)布新增專項債券發(fā)行計劃，其發(fā)行規(guī)模達到了4386億元。從已經(jīng)成功發(fā)行新增專項債券的四川和河南兩省的主要項目來看，主要集中在城鄉(xiāng)基礎設施、交通基礎設施、工業(yè)園區(qū)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施等項目建設。由此可見，明年專項債主要實施項目中基建項目是主角之一，這將刺激明年全國基建投資出現(xiàn)明顯提速。此外，央行連續(xù)數(shù)次下調(diào)存準，為基建投資的大規(guī)模開工進行資金準備。

由此可以預計，如果不出現(xiàn)大的意外情況，2020年全國基建投資增速可以達到6%，如果樂觀一點，還有望回升至7%以上。屆時，將刺激鋼材市場跑贏預期，也使得開春行情可以謹慎樂觀。