架子管廠家的盈利水平影響電爐廠的開工意愿。電爐煉鋼動態(tài)成本主要是廢鋼成本和電力成本，考慮夏季電費與冬季電費的在部分地區(qū)的差異，我們選取19年夏季的數(shù)據(jù)樣本進行測算，假定今年二季度電爐廠的電費支出大致等同去年同期水平，以此測算電爐廠螺紋鋼軋機產(chǎn)量的影響因素。結(jié)果顯示電爐產(chǎn)量與螺廢價差具有高相關(guān)性。模型結(jié)果驗證了實際情況，因此本文使用螺廢價差測算電爐供給水平。

螺紋鋼需求分為終端鋼材消費和凈出口。由于今年疫情的影響，國內(nèi)基建及制造業(yè)在一季度基本停滯，隨著國內(nèi)疫情得到基本控制，復(fù)工逐步展開，加上國家相關(guān)利好政策的推出，刺激基建的專項債落地，螺紋鋼的需求有望在二季度得到反彈。但我們?nèi)砸⒁獾絿庖咔槭Э氐娘L(fēng)險，外圍經(jīng)濟環(huán)境的不穩(wěn)定。本文假設(shè)需求的變化同比去年在正負3%之間。凈出口占比較小，考慮國外疫情的失控風(fēng)險，我們預(yù)計二季度凈出口降低20%。

庫存數(shù)據(jù)來源于全國主要城市及主要倉庫調(diào)研，分為鋼廠庫存和社會庫存。截止3月26日，全國廠庫庫存790萬噸，社會庫存1883萬噸，總計庫存2673萬噸。