國內(nèi)疫情雖已得到控制，但目前上下游人員復(fù)工比例剛過五成，考慮到生產(chǎn)過程中仍面臨巨大風(fēng)險，開工率會在前述基礎(chǔ)上再打折扣，可以說架子管廠家面臨供需一起大幅下降的局面。上游高爐開工率1月始終維持在66%高位，重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量一度達(dá)到日均199.29萬噸，只是隨著疫情發(fā)展2月開工有所下滑，月底有恢復(fù)抬頭之勢，達(dá)到62.85%。下游終端更慘，除了基建外基本停滯，2月國內(nèi)制造業(yè)PMI35.7，非制造業(yè)PMI29.6，創(chuàng)歷史新低。1月重點企業(yè)汽車銷量同比下降18%，中汽協(xié)預(yù)計一季度汽車行業(yè)產(chǎn)銷將出現(xiàn)較大幅度下降。近期的政策基調(diào)顯示，房住不炒依舊是房地產(chǎn)市場的主要定位，地產(chǎn)行業(yè)短期內(nèi)放松力度有限。

由以上解析投資者也可以判斷出庫存趨勢，疊加運輸企業(yè)未完全復(fù)工對鋼材外運造成的影響，一季度下游用鋼需求大降幅度超過供應(yīng)，庫存自然高企。筆者判斷該趨勢還將延續(xù)，直到基本面量變引起價格質(zhì)變。

根據(jù)前述細(xì)致分析我們理清思路，螺紋鋼將先利用金融屬性繼續(xù)強勢一段時間，在接近4月中旬時間節(jié)點薄弱基本面或重奪行情主導(dǎo)權(quán)，加上主力合約2005在重合時間段有移倉需求，這對于多頭主力來說是一個的、體面的、隱蔽的出貨機會，后期轉(zhuǎn)勢值得期待。