Q345D無縫管供需變化不大，焦化利潤基本處于盈虧平衡線，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)4輪下跌，價(jià)格支撐增強(qiáng)。4月份去產(chǎn)能大概率執(zhí)行，盤面價(jià)格或迎來反彈。短期鋼鐵供應(yīng)增強(qiáng)，煤礦和洗煤廠保持正常作業(yè)，鋼廠產(chǎn)能利用率回升，鋼鐵供應(yīng)保持高位。鋼鐵庫存向港口轉(zhuǎn)移，鋼廠控制到貨，下游需求支撐不力，盤面隨鋼材和鐵礦價(jià)格弱勢(shì)震蕩。

整體來看，黑色系商品基本面向好發(fā)展，螺紋和熱卷強(qiáng)弱分化，鋼材去庫繼續(xù)增加，但產(chǎn)量增加也較明顯。鐵礦石供需情況保持良好，短期支撐仍然較強(qiáng)，但遠(yuǎn)期有供應(yīng)壓力。鋼鐵供應(yīng)增多，價(jià)格偏弱，但利潤壓至低位，下行空間有限。整體黑色系商品價(jià)格將繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行。

上周黑色系商品寬幅震蕩，周初盤面價(jià)格大幅下行，而后震蕩反彈，環(huán)比漲跌變化不大。螺紋、熱卷、鐵礦石和鋼鐵小幅下跌，鋼鐵微漲，錳硅大幅上漲超9%，硅鐵跌近4%，受國外疫情影響，市場(chǎng)心態(tài)偏弱，黑色系商品整體弱勢(shì)震蕩。原料價(jià)格方面，鋼鐵礦窄幅震蕩，鋼坯、廢鋼跌幅較大，硅錳漲近7%，受南非疫情防控而關(guān)閉港口的影響，硅錳和鐵礦價(jià)格偏強(qiáng)，原料端整體供需變化不大。

現(xiàn)貨鋼材價(jià)格指數(shù)方面，螺紋、線材和中板小幅下跌，冷熱板卷價(jià)格跌幅較大，建材需求保持旺盛，直供量和出庫量環(huán)比上升，貿(mào)易商成交量擴(kuò)大，但周產(chǎn)量增幅較大，短期供大于求壓力難以緩解，而板卷和其產(chǎn)成品受出口影響，市場(chǎng)預(yù)期走弱，現(xiàn)貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。從目前產(chǎn)業(yè)鏈利潤變化來看，鋼材利潤略有回升，鋼廠供應(yīng)增強(qiáng)，鐵礦基本面良好，短期下行壓力不大，而鋼鐵利潤微薄，繼續(xù)下行空間有限，短期鋼價(jià)仍有成本支撐，另外，宏觀政策提出專項(xiàng)債和提高赤字率，引導(dǎo)利率下行，期現(xiàn)價(jià)格將延續(xù)震蕩調(diào)整，漲跌空間有限。