目前L360N無縫管供給側(cè)改革進入尾聲，行政手段對鋼鐵產(chǎn)量的作用逐步減弱，隨著鋼鐵置換產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，我國鋼鐵產(chǎn)能再次進入擴張周期。需求端來看，在房主不炒的背景下，長周期用鋼需求將逐步下滑。因此長周期趨勢來看，我國鋼價重心將逐步下移。一季度在疫情影響下，下游需求延遲啟動，二三季度建筑業(yè)存在趕工的可能，有利于穩(wěn)定我國當前建筑鋼材用鋼需求。

短期市場的焦點是新冠疫情的發(fā)展，雖然我國疫情基本控制，但海外疫情愈演愈烈，特別是歐美新冠疫情處于快速擴張期，新冠疫情嚴重沖擊全球經(jīng)濟，對全球制造業(yè)供應鏈產(chǎn)生很大影響。由于鋼材進出口占比較小，海外疫情對鋼材的直接影響較小。我國鋼材出口以板材為主，相對來說，海外疫情對熱軋卷板的影響大于螺紋鋼。疫情導致歐美鋼材下游需求不振，目前全球超過100家汽車工廠停產(chǎn)，后期可能有更多的海外鋼鐵資源進入，包括鋼坯、鐵礦石等等。目前下游需求快速回歸，可以一定程度上抵消海外疫情的不利影響。

目前我國國內(nèi)建筑鋼材需求快速恢復，螺紋鋼庫存拐點已現(xiàn)，但產(chǎn)量亦逐步回升，且目前螺紋鋼庫存高于去年同期的80%，高庫存限制螺紋鋼價格上行高度。目前海外疫情愈演愈烈，海外低價鋼鐵資源亦將沖擊我國鋼鐵市場，且我國出口以板材為主，疫情對遠月板材出口更大利空，預計熱軋卷板整體走勢弱于螺紋鋼。短期可嘗試逢高做空HC2010，需持續(xù)關(guān)注海外需求、國內(nèi)需求是否有超預期表現(xiàn)。

對于原料鐵礦石來說，疫情導致歐美鋼材下游需求不振，可能導致鋼廠被迫停限產(chǎn)，從而導致海外鐵礦石需求下降。但、日本、韓國是全球重要的鐵礦石生鐵生產(chǎn)國，目前生鐵產(chǎn)量受疫情的影響并不顯著，且下游需求快速回歸，后期生鐵產(chǎn)量有望進一步回升，可以一定程度上抵消海外疫情的不利影響。澳巴發(fā)貨目前尚處于低位，年后港口鐵礦石庫存不斷下降對近月礦價具有較強支撐，但雨季過后，遠月鐵礦石供應將逐步上升，同時考慮疫情的不利影響，可考慮逢高做空I2009。