本期Q345D無縫鋼管指數(shù)下跌，而成本指數(shù)也有走低，表明鋼廠利潤空間沒有壓縮。本周螺紋鋼期貨換月后下行，對現(xiàn)貨市場形成負面引導。本期，上海地區(qū)價格環(huán)比下跌，周邊鋼廠見風使舵，下游需求增幅放緩，環(huán)比來看，庫存增倉速度再次提升。這也是節(jié)后終端采購量連續(xù)第六周回升，表明工地需求進一步恢復。從歷史數(shù)據(jù)看，本期日均終端采購量接近正常水平，預計后期增速趨于溫和。

市場價格環(huán)比下跌：周一，主動回調，周二繼續(xù)下跌，周三陰跌不止，周四低位反彈，周五上行乏力。當下上海市場現(xiàn)狀是：社會庫存處于高位，商家心態(tài)比較脆弱。終端需求回歸常態(tài)，主導鋼廠順應市場。原料價格整體回落，期貨市場預期不佳。目前外部環(huán)境依然嚴峻，國內供需矛盾存在，廠商操作都很理性。

三月份的國際鋼市震蕩弱行，跌幅擴大。指數(shù)運行可見，新冠病毒疫情在全球爆發(fā)式擴散，不僅使金融市場巨幅震蕩，也嚴重影響了世界經(jīng)濟的正常運行，侵蝕了經(jīng)濟社會各個方面，殃及了整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈。為此，結合基本面發(fā)展態(tài)勢預測，近期國際鋼市或繼續(xù)震蕩調整走勢。

從行業(yè)面看，當前全球鋼市震蕩趨弱，海外鋼廠減產(chǎn)范圍擴大，需求端的萎縮無法避免，鐵礦等原料價格還有下行空間，后期國內鋼材出口將面臨更大的阻力。而國內鋼企各自為政，在生產(chǎn)成本下移后，規(guī)?；偁幍囊庠笍娏遥袛?shù)據(jù)表明，目前供應端仍在釋放復產(chǎn)的潛能。相比之下，需求端的潛力不是無限，后期很難形成全國性、爆發(fā)性增長，區(qū)域性的差異也會逐步顯現(xiàn)。供需矛盾很難及時緩解。

回首本周，華東建筑鋼價格是先跌后漲，走出一波震蕩下行，需求是時冷時熱，環(huán)比增幅有所放緩。從宏觀面看，在國外疫情出現(xiàn)拐點之前，資本市場的動蕩還會繼續(xù)，現(xiàn)貨市場情緒化的波動也不會停止。從供需面看，目前需求端已經(jīng)恢復常態(tài)，局部地區(qū)甚至超過了正常水平，表明建筑鋼方面因疫情影響的需求并沒有缺席。但供應端的壓力客觀存在，主要表現(xiàn)在：原料成本整體下移，鋼廠復產(chǎn)更加積極，其它鋼材品種表現(xiàn)不佳，廠商去庫存化的時間被拉長。短期內，全國建筑鋼價仍不具備集體反彈的基礎，終或將走出這樣的行情：抵抗式下跌，修復性回漲。

對于上海市場而言，當前社會庫存整體偏高，商家出貨壓力增大，周邊鋼廠跟漲殺跌，在資本市場的引導下，市場情緒頻繁變化。隨著需求已經(jīng)恢復常態(tài)，庫存下降不會變得順暢，筆者以為，本周鋼價下跌，既是受到期貨市場的打壓，更是對銷量增長放緩的反應。在市場心態(tài)不穩(wěn)的當下，預計下周現(xiàn)貨價格仍會震蕩走弱，期間需要關注：資本市場的溫度，鋼廠生產(chǎn)的進度，終端需求的力度。