同濟(jì)大學(xué)MBA，上海鴻凱投資有限公司董事長(zhǎng)、香然會(huì)金融俱樂(lè)部董事長(zhǎng)、上海億信偉業(yè)股權(quán)投資基金管理有限公司董事。1992年開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)股市，在市場(chǎng)摸爬滾打二十多年，經(jīng)歷過(guò)國(guó)債327事件、期銅大牛市、A股大牛市、大豆大牛市、金融危機(jī)引發(fā)的商品崩盤以及救市帶來(lái)的牛市盛宴。在跌跌撞撞中，林軍從3000元的入市資金到現(xiàn)在坐擁幾十億資產(chǎn)，并把自己的收藏興趣與投資相結(jié)合。

以下是林軍對(duì)于期貨投資的觀點(diǎn)匯總：

期貨大佬不能用賺多少錢來(lái)衡量

賺多少錢都不能算期貨大佬，因?yàn)檫@個(gè)行當(dāng)不是以錢多少來(lái)決定你是不是期貨大佬，今天可能你賺了很多錢，但沒(méi)幾天就賠光了。期貨市場(chǎng)是一個(gè)財(cái)富快速轉(zhuǎn)移的市場(chǎng)，不能以今天暫時(shí)擁有的財(cái)富來(lái)衡量是不是期貨大佬。

所謂的期貨大佬是對(duì)這個(gè)市場(chǎng)做的貢獻(xiàn)足夠大，做了有利于這個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的大事，這樣的人才能稱之為大佬。大佬要具備三個(gè)條件，是能力大，第二是心胸大，第三是能擔(dān)大責(zé)任。具備這三條的可以稱之為當(dāng)之無(wú)愧的大佬。

那從贏家升級(jí)到大贏家（大佬級(jí)人物），還需要哪些方面的突破呢？

，是對(duì)資金的管理能力。古人云人不壓財(cái)，人不壓財(cái)是一種缺乏管理能力、不會(huì)理財(cái)?shù)谋憩F(xiàn)，從幾百萬(wàn)到幾千萬(wàn)之后，你卻還在用幾百萬(wàn)的操作手法來(lái)操作幾千萬(wàn)，那必賠無(wú)疑，想在這個(gè)市場(chǎng)中長(zhǎng)期生存，光靠運(yùn)氣是不行的。期貨市場(chǎng)有太多坐電梯的，一下子上去到高點(diǎn)之后就直線下來(lái)，而且下來(lái)的速度比上去的速度還要快。

第二是周圍的人、事、物會(huì)發(fā)生巨大的變化。人是在不斷學(xué)習(xí)的，從幾百萬(wàn)到了幾千萬(wàn)的身家，如果你周圍人還是原來(lái)那幫朋友（比如生活上的朋友），你與他們交往很深，但這些人不會(huì)給你帶來(lái)太大的進(jìn)步。不是說(shuō)要把過(guò)去的朋友拋棄，首先你的成功對(duì)于他們而言是一個(gè)人生失敗的打擊，他們的心態(tài)一下子就變差了，“一將功成萬(wàn)骨枯”；然后是如果他們有這樣的心態(tài)，那又怎么會(huì)把正能量傳遞給你？你生活在一個(gè)曾經(jīng)是有正能量的氛圍，但是一下子又大多變成了負(fù)能量，就無(wú)法成長(zhǎng)。這種負(fù)能量只是造成失敗的次要原因，主要原因還是在于自己。

第三是賺錢的目的就是為了改善生活。要買房，換車等等，像微信上講到有個(gè)女的看到朋友家床單很漂亮，她就想我家的床單太破了，我也要去換一個(gè)床單，結(jié)果發(fā)現(xiàn)床上用品、床等等的都舊了，都要換，結(jié)果換完之后，發(fā)現(xiàn)整個(gè)房間的裝修不搭調(diào)，就琢磨著房子也重新裝修下，后發(fā)現(xiàn)身邊的老公太老了，后就把老公換了。這個(gè)故事就告訴我們，很多時(shí)候我們都安于現(xiàn)狀，但一旦發(fā)生改變，就不是一個(gè)結(jié)束，而是一個(gè)開(kāi)始。

抓住格局是重點(diǎn)

時(shí)勢(shì)造英雄，真正的成功人士都是前瞻性的抓住了變動(dòng)的格局的人，比如抓住互聯(lián)網(wǎng)變化格局的馬化騰、馬云；萬(wàn)達(dá)的模式也是一種以現(xiàn)實(shí)體驗(yàn)來(lái)對(duì)抗虛擬模式的成功，即以影院為核心，綜合餐飲、百貨，用這樣一種新的變化來(lái)抗衡互聯(lián)網(wǎng)。

從大到小，次序不能弄錯(cuò)。宏觀大到全世界貨幣的供應(yīng)，差異到每個(gè)國(guó)家。我們的商品都是世界性的商品，產(chǎn)地、定價(jià)和需求國(guó)是脫離的。目前中國(guó)也在搶購(gòu)定價(jià)權(quán)，美元貨幣波動(dòng)也造成價(jià)格的變化。接下來(lái)是經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，出口和進(jìn)口，世界的供應(yīng)和需求，不管是銅還是大豆都是這樣，所關(guān)心的東西關(guān)心涉及到的國(guó)家。在宏觀面以及各個(gè)品種產(chǎn)業(yè)的東西掌握后，技術(shù)上把握準(zhǔn)確的入場(chǎng)點(diǎn)就是重點(diǎn)了。

首先要有個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)，搜集到所有能搜集的數(shù)據(jù)，然后篩選真正好的數(shù)據(jù)，比如做大豆，準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)在現(xiàn)貨商手里，因?yàn)樗婕罢麄€(gè)產(chǎn)業(yè)鏈；PTA品種，我看了BP的數(shù)據(jù)，比我們自己的詳盡10倍都不只，它細(xì)化到了每家廠，每家下游數(shù)據(jù)，所有的供需只有深入到產(chǎn)業(yè)鏈才知道。

第二就是深入到產(chǎn)業(yè)鏈去和的研究員和貿(mào)易商老總交流，他們雖然沒(méi)有行業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，但是有行業(yè)敏感度，能從細(xì)微變化中感覺(jué)到變化，單看電腦里的數(shù)據(jù)沒(méi)有用，因?yàn)檫@是大家都能掌握的數(shù)據(jù)。

期貨新品機(jī)會(huì)多，看不懂不要盲目入市

程序化交易是純技術(shù)的交易方法，他們考慮的是模型能不能賺別的模型的錢，存在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，此外對(duì)于高頻交易則是通過(guò)搶速度來(lái)獲取盈利。我不認(rèn)為程序化交易會(huì)對(duì)基本面交易者產(chǎn)生影響，國(guó)外的程序化交易發(fā)展數(shù)十年，但基本面交易者大有人在，原因在于程序化交易不推動(dòng)趨勢(shì)的變化，只造成行情的波動(dòng)，更重要的是提供市場(chǎng)流動(dòng)性，這對(duì)基本面交易者是沒(méi)有影響的。

純粹地做基本面分析缺陷也很大，因?yàn)槟悴恢莱鰣?chǎng)點(diǎn)和入場(chǎng)點(diǎn)，往往你看多做多后行情也漲了，結(jié)果可能還是賠錢。因?yàn)槠谪浭怯昧烁軛U交易，不像股票沒(méi)有杠桿，做基本面只要扛著，把股票行業(yè)、報(bào)表、發(fā)展前景全部吃透，終你是會(huì)賺到錢的。而期貨用了杠桿之后，你可能就扛不到那，因?yàn)槭琴Y金和心理上都支持不住波動(dòng)帶來(lái)的虧損，第二是時(shí)間上還要換月。所以技術(shù)分析是幫助我們找好的入場(chǎng)點(diǎn)和出場(chǎng)點(diǎn)的一個(gè)工具，你不會(huì)用這個(gè)工具，只會(huì)猛打猛沖是不行的，就像武打小說(shuō)里寫的，也要有技巧，像程咬金的三板斧就是技巧。

剛開(kāi)始我研究技術(shù)分析，后來(lái)覺(jué)得技術(shù)靠不住，有重大缺陷，就變成基本面分析，然后做到兩者有機(jī)結(jié)合。后來(lái)發(fā)現(xiàn)這兩面還是有問(wèn)題，還缺了一個(gè)宏觀層面的研究，只有用宏觀才能把這兩者統(tǒng)一起來(lái)。這三者的結(jié)合是必須的，我的結(jié)合是先大后小，首先從宏觀面分析一定的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，這些經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)每一個(gè)微觀品種會(huì)產(chǎn)生什么影響，再看微觀品種的供需，如果出現(xiàn)交易機(jī)會(huì)，再用技術(shù)分析，找一個(gè)好的入場(chǎng)點(diǎn)。

首先我覺(jué)得需要自我激勵(lì)，不斷地拿成功人士作為例子，我跟很多人說(shuō)過(guò)，我喜歡的就是看人物傳記，兩個(gè)星期前我還在看傳記，這是勵(lì)志的動(dòng)力之一。以前也沒(méi)有那么多的機(jī)會(huì)去學(xué)習(xí)，周圍有能力的人也不多。第二要有很強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，我的動(dòng)力來(lái)自于我的興趣愛(ài)好，剛開(kāi)始做期貨是對(duì)錢的興趣，后面期貨就慢慢變成了我的事業(yè)，錢也是主要?jiǎng)恿χ弧?/p>

基本規(guī)律是核心，交易心態(tài)很重要

情緒是心理的反應(yīng)。我們研究期貨一定要研究大眾心理學(xué)，小到今天開(kāi)盤雙方的心理。比如說(shuō)昨晚銅漲了，今天開(kāi)盤，昨天買銅的人怎么想，拋銅的人又怎么想，是不是后面還會(huì)漲。如果你覺(jué)得后面不會(huì)漲的話，做多的人會(huì)不會(huì)兌現(xiàn)一些利潤(rùn)，盤面會(huì)不會(huì)高開(kāi)低走。如果市場(chǎng)波動(dòng)小，會(huì)造成市場(chǎng)什么樣的情緒，反之，則會(huì)造成另外的情緒。交易前后，都一定要想這些問(wèn)題的。當(dāng)然，情緒不能左右行情，也不能成為你判斷行情的依據(jù)，不能影響趨勢(shì)。但是，它是交易技巧，可以做短線，是程序化無(wú)法告訴你的東西。

真正的行情是宏觀面、基本面、技術(shù)面以及交易人的交易心理發(fā)生的共振，但當(dāng)時(shí)發(fā)生了矛盾，商品屬性是下跌的，技術(shù)面是上漲的，所以失敗。一個(gè)共振可能還不夠，所以要研究多個(gè)方面。而各種挫折是完善自己的判斷體系的重要經(jīng)歷，有了這些挫折就有了經(jīng)驗(yàn)，更有利于以后的交易判斷。

大賺的時(shí)候人的自信心極度膨脹，感覺(jué)這個(gè)世界上沒(méi)有你做不了的事情，也沒(méi)有你不能成功的事情。你總得活著，首先這么多年來(lái)我就是靠期貨和股票賺錢來(lái)維持我的生計(jì)的，除了這個(gè)我也做不了其他的，所以不是說(shuō)不離不棄，而是無(wú)法離棄。人是被局限住的，做任何生意都需要本錢，個(gè)本錢是在這個(gè)行業(yè)里的資歷，第二個(gè)本錢是金錢，第三是長(zhǎng)期積累的人脈關(guān)系，這三個(gè)都沒(méi)有又憑什么改行做其他的。

谷底的時(shí)候我覺(jué)得首先就是考驗(yàn)交易者的韌勁。第二是考驗(yàn)資金的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。的時(shí)候考驗(yàn)的就是能不能內(nèi)斂，所謂內(nèi)斂就是把自己膨脹的自信心收縮，給自己澆盆冷水，不要不清醒。“上帝要使人滅亡，必先使其瘋狂”，自信心膨到頂?shù)臅r(shí)候就是你瘋狂的時(shí)候，這時(shí)候往往面臨著更大的災(zāi)難。

投資理同于收藏，背后規(guī)律引變革

金融投資和人文藝術(shù)是一個(gè)道理，我隱隱約約發(fā)現(xiàn)各種規(guī)律，這些規(guī)律有平行的、交叉的，產(chǎn)生了歷史的變革。

首先我要搞清楚這個(gè)家具的形態(tài)變化背后的原因是什么，不是說(shuō)有人需要它這么做，造成他這么做的理由是什么。一研究發(fā)現(xiàn)是，經(jīng)濟(jì)規(guī)律在發(fā)揮作用，是社會(huì)的變革，經(jīng)濟(jì)的變革。明朝流行的是黃花梨家具和柴木家具。在鄭和下西洋的時(shí)候，就帶回了紫檀家具，但是當(dāng)時(shí)并沒(méi)有大量運(yùn)用。到了乾隆的時(shí)候，采光條件變化，紫檀家具就流行了。各種各樣藝術(shù)品背后的故事是值得研究的。

現(xiàn)在我還在學(xué)習(xí)階段，這些東西可能會(huì)引導(dǎo)我對(duì)某些大事件的準(zhǔn)確預(yù)測(cè)。但是，現(xiàn)在我還在努力地尋找這些背后的規(guī)律。首先，我要抓住這些規(guī)律必須要有歷史性的時(shí)刻來(lái)體現(xiàn)這些價(jià)值。我發(fā)現(xiàn)所有的東西我們都只看了表象，包括藝術(shù)品、價(jià)格的波動(dòng)甚至政策的變化，而本質(zhì)都是經(jīng)濟(jì)規(guī)律在起作用或者人文因素。

所以我們發(fā)現(xiàn)創(chuàng)新的東西的時(shí)候，就像互聯(lián)網(wǎng)一樣，要想它會(huì)不會(huì)變成一場(chǎng)革命。我們無(wú)法預(yù)測(cè)未來(lái)，我們能發(fā)現(xiàn)未來(lái)的一些苗頭、趨勢(shì)，根據(jù)這些苗頭進(jìn)行推研。人是無(wú)法去預(yù)測(cè)未來(lái)的，我們只能去發(fā)現(xiàn)這個(gè)可能性，然后達(dá)到自己想要的結(jié)果。

一個(gè)器物的升值空間是有限的，無(wú)限的是對(duì)它背后的文化的挖掘，一旦它所代表的文化被大家所認(rèn)同，它的升值空間也就大起來(lái)了。所以收藏品的價(jià)格雖然在高位，但是隨著大家對(duì)文化認(rèn)知度的擴(kuò)大就能達(dá)到新的高位，而且我認(rèn)為它還有很大的空間，因?yàn)樗囆g(shù)品還沒(méi)有被金融化，藝術(shù)品既有商品屬性，又有藝術(shù)屬性，還有金融屬性，它的金融屬性還沒(méi)有被挖掘出來(lái)，所以未來(lái)還有升值空間。

總結(jié)：人來(lái)到這個(gè)世界的目的并不是吃苦、賺錢或者享樂(lè)。我認(rèn)為我來(lái)到這個(gè)世界的目的是修煉，為了去到下一個(gè)更好的世界。怎么把人生的棋下好，這是關(guān)鍵。我的生活太單調(diào)了，這不足以支撐我明白這些道理，必須要去體驗(yàn)。做期貨的說(shuō)的好聽(tīng)是在云端，實(shí)際是和世界脫節(jié)，是閉塞的，因?yàn)槭澜缙鋵?shí)是有非常多的面。

真正好的藝術(shù)品是大師花了畢生心血去做的東西，他通過(guò)作品表達(dá)自身內(nèi)心對(duì)世界的理解，慢慢看到好的畫就會(huì)進(jìn)去，感受其中的意義。他能幫你入境，達(dá)到另外一個(gè)更高修煉的結(jié)果，離一些問(wèn)題越來(lái)越近了。

這個(gè)世界對(duì)我來(lái)講有太多不明白的東西，我活著可以糊涂，但死的時(shí)候一定要明明白白，明白為什么來(lái)到這個(gè)世界，不能白白死。你要為一件非常有意義的事情獻(xiàn)出生命，這個(gè)事情很重要；第二哪怕一生沒(méi)有碰到值得付出的東西或者沒(méi)有機(jī)會(huì)獻(xiàn)出生命，真正死亡的時(shí)候一定要明白為什么來(lái)，明白人生的意義是什么。所有的吃喝玩樂(lè)都是幫助修煉的東西。為什么成功人士都有逆境，因?yàn)闆](méi)有逆境是不可能成功的。