【黃金】
COMEX期金周一收盤下滑，因市場再度樂觀預(yù)期中美問題將很快得到解決，帶動投資者的風(fēng)險偏好攀升。美聯(lián)儲主席鮑威爾將于北京時間周二08:00出席普羅維登斯商會年會，并發(fā)表講話。鮑威爾近期在國會作證時表示，只要經(jīng)濟仍在目前的軌道上，美聯(lián)儲就不太可能很快調(diào)整利率。分析師指出，假如鮑威爾講話措辭鷹派，美元有望進(jìn)一步上漲，從而對金價構(gòu)成更大打擊。貴金屬需要更加明確的持續(xù)性降息預(yù)期和經(jīng)濟持續(xù)惡化的表現(xiàn)才能在當(dāng)略前位置繼續(xù)走高，而貨幣政策對金銀的支撐減弱，預(yù)計今日滬金偏弱運行。
【豆粕】
美豆期貨周一收低，因南美作物天氣改善蓋過美國周度大豆出口檢驗量強勁的支撐作用。天氣預(yù)報顯示巴西及阿根廷作物產(chǎn)區(qū)將出現(xiàn)有利的降雨，大豆播種進(jìn)展良好。截至上周，巴西新一年度大豆種植已完成預(yù)估種植面積的77.3%，較前一周上升6個百分點，但低于去年同期的89.6%和五年均值80.5%。目前進(jìn)口美豆因關(guān)稅保證金問題滯港嚴(yán)重，北方多地油廠因缺豆而開工率下降，國內(nèi)豆粕庫存回升速度不及預(yù)期，國內(nèi)豆粕庫存總量仍低于往年同期水平，現(xiàn)貨市場較為抗跌。期貨市場上看，美豆持續(xù)下跌與豆油連續(xù)上漲共同推動豆粕生產(chǎn)成本不斷走低，油廠挺粕動力不足造成豆粕買盤受到抑制。連粕05合約表現(xiàn)較弱，市場重心逐漸下移，呈震蕩偏弱局勢。
【油脂】
馬棕油期貨周一下跌，自上周五觸及的兩年高位回落，因出口減少。船運調(diào)查機構(gòu)ITS周一公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞11月1-25日期間棕櫚油出口較上月同期減少2.1%，至1,187,970噸，10月1-25日出口為1,213,699噸。中國海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國9月棕櫚油進(jìn)口量為577,589噸，同比增加11.85%，環(huán)比減少22.57%。國內(nèi)豆油庫存總量113.5萬噸，較去年同期的181.4萬噸降37.43%，五年同期均值132.40萬噸。預(yù)計豆油庫存或繼續(xù)下滑，因今年大豆加工比去年少3成，2月份的大豆也比之前要少很多，如此推算，2020年1月中下旬至2月份這段時間里，包裝油會存在缺口。但近期豆油成交一般，終端客戶隨采隨用，基差有走弱跡象。豆油昨晚夜盤出現(xiàn)空頭主動拋壓，大幅下挫，向下運行失守6300關(guān)口，短期趨勢轉(zhuǎn)弱，可逢高試空。
【鐘詩怡】
【銅】
從產(chǎn)業(yè)基本面來看，截至本周五SMM干凈礦現(xiàn)貨TC報58.50美元/噸，連續(xù)兩周環(huán)比持平。CESCO亞洲銅業(yè)周，江銅、銅陵有色、中銅與Freeport確定了2020年TC長單價格為62美元/噸，創(chuàng)下2012年以來水平。國內(nèi)目前對銅精礦供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，加之廢銅批文量的逐漸減少，原料供應(yīng)的緊張將逐漸傳導(dǎo)至精煉銅端。
外盤方面，LME三個月期銅收盤上漲0.2%,報每噸5,868美元。內(nèi)盤方面，滬銅2001合約早間開于47120元/噸，盤尾小幅回升并重回47100元/噸關(guān)口，漲幅0.43%。夜盤滬銅開于47180元/噸，收漲于18100元/噸。根據(jù)SMM了解，LME銅庫存減2825噸至216100噸，上期所銅減少3875噸至59129噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報升水90~升水120元/噸，平水銅成交價格47140元/噸~47180元/噸，升水銅成交價格47160元/噸~47200元/噸。
整體看來，預(yù)計今日銅價運行區(qū)間為46900－47200元/噸。
【鎳】
印尼海關(guān)總署（CNBC）指出，2019年10月印尼鎳出口的出口稅收躍升至300%，短期內(nèi)鎳礦短缺的態(tài)勢有望緩解。滬鎳的下跌趨勢依然空頭增倉為主力，下游不銹鋼價格不斷下降，而本身供應(yīng)充足的鎳生鐵價格也連續(xù)下滑，考慮到年底資金周轉(zhuǎn)的問題，預(yù)計近期行情難有大幅改善。
外盤方面，LME三個月期鎳收跌1.1%,報14,480美元。內(nèi)盤方面，滬鎳2001開于114920元/噸，后收于114230元/噸，跌幅0.01%。夜盤滬鎳開于114650元/噸，收跌于114530元/噸。根據(jù)SMM了解，LME鎳庫存增72噸至66822噸，上期所鎳減少216噸至35592噸。俄鎳較滬鎳1912報升水1400到升水1600元/噸。金川鎳較滬鎳1912合約報升水6400到升水6700元/噸，金川和俄鎳升水繼續(xù)回落，一是因倉單貨逐漸流入現(xiàn)貨市場，貨源增加。
整體來看，預(yù)計滬鎳主力合約運行區(qū)間113000-116000元/噸。
【鋅】
倫鋅延續(xù)流暢的下跌行情，共計已錄得九連陰，圍繞布林道下軌一路下挫。當(dāng)前國內(nèi)顯性庫存總量同比看處于歷史偏低水平，且周內(nèi)大幅去庫1.9萬噸。在冶煉產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高的背景下，精煉鋅市場流通環(huán)節(jié)仍未出現(xiàn)實質(zhì)性的大幅過剩。未來流動性的進(jìn)一步釋放和基建提速有期待的客觀基礎(chǔ)。
外盤方面，LME 三個月期鋅收跌1%,報2,281美元。內(nèi)盤方面，滬鋅2001開于18055元/噸，收報18035元/噸，跌幅0.14%。夜盤滬鋅開于18010元/噸，收跌于17940元/噸。根據(jù)SMM了解，LME鋅庫存減375噸至59500噸，上期所鋅減少402噸至21556噸。廣東0#鋅主流成交于18270-18340元/噸，報價集中在對滬鋅2001合約升水210-230元/噸附近，粵市較滬市貼水由上周五貼水80元/噸擴大至120元/噸附近。
整體來看，預(yù)計滬鋅主力合約運行區(qū)間17700-18200元/噸。
備注：本建議只代表分管各品種的研究員的個人意見，若采用，則每個方案多只可用總權(quán)益的10%入市，并要求嚴(yán)格止損和止贏，此建議僅供參考，期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。