私募基金的發(fā)展前景

私募基金發(fā)行產(chǎn)品的通道有哪些？

沒(méi)有備案的公司，想要發(fā)行產(chǎn)品怎么辦？

私募基金的發(fā)展前景：

于私募基金長(zhǎng)期的展業(yè)需求，對(duì)于私募基金的備案越加嚴(yán)格，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的做法也在逐步退出。自去年以來(lái)，媒體上就出現(xiàn)各種私募基金非標(biāo)投資受限的預(yù)測(cè)，對(duì)于是否會(huì)有新的監(jiān)管政策出臺(tái)仍是未知。但是，法律并未禁止私募基金能否對(duì)接非標(biāo)來(lái)從事融資類(lèi)業(yè)務(wù)，而從實(shí)際中基金業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)于此類(lèi)型的私募基金備案的做法可以看出一些端倪，對(duì)于非標(biāo)基金產(chǎn)品的備案并未完全否決，但是基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)議中明確指出限制私募基金通道業(yè)務(wù)和非標(biāo)融資業(yè)務(wù)。一端是資金需求強(qiáng)烈的實(shí)體企業(yè)，一端是“如履薄冰”的私募基金監(jiān)管。

私募基金發(fā)行產(chǎn)品的通道如下：

1、信托

信托是陽(yáng)光私募早的通道，也是目前主要的通道；信托型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬(wàn)，有50個(gè)300萬(wàn)以下的小額名額。

2、公募專(zhuān)戶(hù)

私募基金可以通過(guò)公募基金專(zhuān)戶(hù)發(fā)行私募產(chǎn)品；公募專(zhuān)戶(hù)型私募產(chǎn)品的規(guī)模一般不小于3000萬(wàn)，200個(gè)300萬(wàn)以下小額名額。

3、契約型備案私募

《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》出臺(tái)后，私募基金發(fā)行的可選通道在原有的信托、公募專(zhuān)戶(hù)等通道的基礎(chǔ)上新增了契約型私募備案登記自主發(fā)行這一選項(xiàng)。契約型私募無(wú)規(guī)模起點(diǎn)的要求。投資者人數(shù)累計(jì)不超過(guò)200人。

4、有限合伙

有限合伙制基金無(wú)規(guī)模起點(diǎn)的要求，合伙人不超過(guò)50個(gè)，合伙企業(yè)需向稅務(wù)局申報(bào)投資人的個(gè)人所得稅。

5、傘形子信托

傘形子信托嚴(yán)格來(lái)說(shuō)不是獨(dú)立產(chǎn)品，而是傘形信托產(chǎn)品下的子賬戶(hù)，但是由信托進(jìn)行獨(dú)立的收益核算，對(duì)于資金規(guī)模較小的投顧來(lái)說(shuō)，傘形子信托提供了一個(gè)門(mén)檻較低的陽(yáng)光化產(chǎn)品的發(fā)行和業(yè)績(jī)展示途徑。

二、私募基金自主發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)有哪些？

通過(guò)信托公司、券商資管和基金專(zhuān)戶(hù)的模式都是借助他們的通道發(fā)行私募產(chǎn)品，通道機(jī)構(gòu)才是真正的受托人，陽(yáng)光私募只是投資顧問(wèn)，私募機(jī)構(gòu)的主動(dòng)權(quán)被降低，在這些模式下，私募基金需要向信托、券商資管、基金專(zhuān)戶(hù)等機(jī)構(gòu)繳納通道費(fèi)用，高額的通道費(fèi)用大大增加了私募基金的成本。此外，三種通道均會(huì)面臨不同的投資限制，影響私募基金投資策略的自由發(fā)揮，因此高通道費(fèi)用、多投資約束被認(rèn)為是限制陽(yáng)光私募發(fā)展的兩大障礙。在備案登記制度出臺(tái)之前，也有私募公司通過(guò)發(fā)行有限合伙制的基金，自己作私募基金管理人，但由于有限合伙方式在國(guó)內(nèi)并不成熟，管理較為混亂，嘗試的機(jī)構(gòu)較少。備案登記制度實(shí)施以后，通過(guò)私募管理人牌照自主發(fā)行受到了越來(lái)越多私募機(jī)構(gòu)的青睞，甚至開(kāi)始動(dòng)搖原有借用通道發(fā)行模式的主流地位，根據(jù)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前在協(xié)會(huì)備案有產(chǎn)品發(fā)行的私募機(jī)構(gòu)中，自主發(fā)行模式已經(jīng)逐漸超越顧問(wèn)管理模式。

自主發(fā)行基金產(chǎn)品，不僅可以節(jié)省一大筆通道費(fèi)用，大幅降低私募基金的發(fā)行成本，而且沒(méi)有發(fā)行通道以后，還簡(jiǎn)化了發(fā)行流程。在投資運(yùn)作過(guò)程中，通道機(jī)構(gòu)會(huì)在私募基金的投資策略中設(shè)置投資限制條款，限制個(gè)股比例、多空單、倉(cāng)位等，而且私募機(jī)構(gòu)不能自己下單，且只能通過(guò)授權(quán)給通道機(jī)構(gòu)統(tǒng)一下單，因此自主發(fā)行的基金可以避免很多投資限制，增強(qiáng)了私募機(jī)構(gòu)的自主地位。此外，自主發(fā)行的資質(zhì)要求和投顧門(mén)檻更加寬松，給私募機(jī)構(gòu)更多的發(fā)展機(jī)會(huì)。

私募基金在目前的金融市場(chǎng)的前景是相當(dāng)?shù)暮?，而且在未?lái)也必將會(huì)向更好的方向發(fā)展，主要是私募基金發(fā)行通道比較廣，而且私募基金的風(fēng)險(xiǎn)性較低。信托則是大部分選擇私募基金的方式。

隨著陽(yáng)光私募行業(yè)不斷壯大與創(chuàng)新，陽(yáng)光私募的發(fā)行通道也不再于信托公司。一.信托公司發(fā)行的信托投資計(jì)劃，信托公司是目前傳統(tǒng)陽(yáng)光私募基金主流的發(fā)行通道。

二.有限合伙制公司發(fā)行的投資計(jì)劃，由于陽(yáng)光私募的業(yè)務(wù)模式正在不斷創(chuàng)新，有限合伙制的私募基金則越加流行。合伙制基金是指由普通合伙人(投資公司)和有限合伙人(投資者)共同組建的一只私募基金。

相比較信托制的陽(yáng)光私募基金，有限合伙制的基金更加靈活。

私募可以通過(guò)券商，基金公司，銀行等通道進(jìn)行發(fā)行。

我公司可以提供以下通道業(yè)務(wù)：

1. 定向股權(quán)質(zhì)押業(yè)務(wù)；

2. ZF平臺(tái)資產(chǎn)支持證券業(yè)務(wù)；

3. 小貸公司信貸公司支持證券業(yè)務(wù)；

4. 定向票據(jù)通道業(yè)務(wù)；

5. 銀證委托貸款業(yè)務(wù)；

6. 銀行信用證劃款通道業(yè)務(wù)；

7. 現(xiàn)金類(lèi)同存款業(yè)務(wù)；

8. 銀行債券分銷(xiāo)通道業(yè)務(wù)；