20世紀(jì)20年代，由于石油成為內(nèi)燃機的動力，石油需求和貿(mào)易迅速擴大。據(jù)王亞棟的統(tǒng)計，到1929年石油貿(mào)易額已達(dá)到11.7億美元。該時期國際石油貨流的流向主要是從美國、委內(nèi)瑞拉流向西歐。

同時，蘇聯(lián)的石油得到迅速恢復(fù)和發(fā)展。到20世紀(jì)30年代末，美、蘇成為主要的石油出口國，石油國際貿(mào)易開始在全球能源貿(mào)易中占據(jù)顯要位置，推動了能源國際貿(mào)易的迅速增長，并動搖了煤炭在國際能源市場中的主體地位。二戰(zhàn)期間，石油的地位舉足輕重。美國在二戰(zhàn)期間成為盟國的主要能源供應(yīng)者。