我們預(yù)計(jì)至2030年個(gè)人養(yǎng)老金或?qū)⒂瓉?lái)1-3萬(wàn)億元增量資金。中性假設(shè)下市場(chǎng)空間2.3萬(wàn)億元,占2030年中國(guó)居民金融資產(chǎn)~0.4%。我們認(rèn)為,盡管從潛在收入貢獻(xiàn)來(lái)看,個(gè)人養(yǎng)老金對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)構(gòu)的增量相對(duì)有限,但通過(guò)滿足客戶養(yǎng)老剛性需求,有助于金融機(jī)構(gòu)財(cái)富管理客戶基礎(chǔ)的擴(kuò)大、用戶粘性的增強(qiáng)以及品牌效應(yīng)提升下帶來(lái)額外的資金及服務(wù)需求。